Управление рыночными активами в условиях кризиса

Актуальность. Большинство классических и современных инвестиционных моделей не учитывают кризисные процессы в экономике. В основном это происходит потому, что кризисы еще недостаточно изучены и необходимы серьезные исследования в данной области знаний.

Методы. В статье предлагается модель оценки состояния рынка, учитывающая пять граничных состояний: кризисный рост, рост, стагнация, спад, кризисный спад. Разработан кризисный индикатор, на основе которого можно определить начальную фазу развития кризисного процесса.

Результаты. Для управления рыночными активами предложена концепция модели динамического портфеля, адаптируемого к изменению состояния рынка. Адаптация инвестиционного портфеля происходит с учетом кризисных процессов в экономике. Под инвестированием понимается процесс покупки активов с целью получения прибыли. Термин «стратегическое инвестирование» обычно используется, когда речь идет о долгосрочных вложениях. Финансовые активы могут принимать много форм и ранжироваться от почти полностью безопасных государственных облигаций с низкой доходностью до международных активов, подверженных гораздо большему риску и приносящих больший доход.

Перспективы. Часто инвестор владеет набором активов. Набор финансовых активов, объединенных единой инвестиционной стратегией называется инвестиционным портфелем. По мнению Уоррена Баффета, прибыльная инвестиционная стратегия должна быть рассчитана на долгосрочную перспективу и выбор правильных активов. Для управления рыночными активами авторы предлагают использовать динамическую инвестиционную стратегию, адаптируемую к условиям кризиса. 

1. Huang C., Litzenberger R. Foundations for Financial Economics. New York: North Holland, 1988.

2. Ang A., Chen J., Xing Y. Downside Risk // SSRN Electronic Journal, 2005, November.

3. Абдикеев Н. М. Экономика, основанная на знаниях в контексте устойчивого развития // Управление устойчивым развитием. СПб.: ООО «Издательский дом „Реальная экономика”» 2015. 253 c.

4. Elton E.J., Gruber M.J. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis // Chichester: John Wiley & Sons, 1995.

5. Петров В. С. Теория и практика инвестиционного анализа фондовых активов. Информанализ. М.: Маркет ДС, 2008. C. 480.

6. Гисин В. Б., Марков А.А. Ценообразование производных инструментов европейского типа на фрактальном рынке с транзакционными издержками // Вестник Финансового университета. 2011. № 1 (61). С. 34–41.

7. Шарп У., Александер Дж., Бэйли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1996.

8. Буренин А.Н. Управление инвестиционным портфелем. М.: НТО им. Вавилова, 2005.

9. Касимов Ю.Ф. Управление инвестиционным портфелем. М.: Анкил, 2008.

10. Абдикеев Н. М., Богачев Ю. С., Трифонов П. В. Оценка эффективности инвестиций в основные фонды отраслевых комплексов экономики России // Экономика. Налоги. Право. 2017. Т. 10. № 5. С. 20–29.

11. Markowitz H. Estimation Risk in the Portfolio Selection Model The Journal of Finance. 1952. Т. 7. № 1. С. 77–91.

12. Cesari R., Cremonini D. Benchmarking, portfolio insurance and technical analysis: a Monte Carlo comparison of dynamic strategies of asset allocation // Journal of Economic Dynamics & Control, 2003, no. 27, pp. 987–1011.

13. Yu-Wang C., Ser-Huang P., Jian-Bo Y., Dong-Ling X., Dongxu Z., Acomb C. Belief rule-based system for portfolio optimisation with nonlinear cash-flows and constraints // European Journal of Operational Research. 2012. no. 3. C. 775–784.

14. Иванюк В.А. Динамическая модель управления стратегическим инвестиционным портфелем: монография. М., 2015. 253 c.

15. Иванюк В.А., Тарасова И.А., Осипова М.К. Моделирование тенденций финансового рынка в условиях спекулятивного роста // Фундаментальные исследования. 2013. № 6–4. С. 833–836.

16. Иванюк В.А., Пащенко Ф.Ф., Иванюк В.А., Абдикеев Н. М. Индикативное планирование в управлении процессами изменений // Управленческие науки. 2015. № 2. С. 63–70.