Влияние корпоративной социальной ответственности на капитализацию компаний (результаты эмпирического исследования)

Авторами проведено исследование с целью выработки рекомендаций для совершенствования управленческих решений по применению стейкхолдерского подхода на основе выявления влияния корпоративной социальной ответственности (КСО) на капитализацию компаний. Информационной базой эмпирического исследования послужила созданная авторами база данных за 2010-2014 гг. по выборке 12 публичных компаний России, активно использующих в своей деятельности политику КСО и открывающих информацию об инвестициях в программы КСО. В статье представлены результаты исследования, уроки для практики бизнеса и исследовательской перспективы. В качестве источника данных о капитализации компаний для определения выборки использовался информационный портал Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Данные о КСО получены на основе анализа нефинансовой отчетности, размещенной на официальных сайтах компаний. Методика исследования базируется на теоретических разработках и научном инструментарии, включающем сравнительный анализ, экономико-математическое моделирование, методы стоимостного менеджмента. Обоснована необходимость применения стейкхолдерского подхода, дающего возможность посмотреть на проблему повышения эффективности бизнеса через достижение социальной ориентированности компаний путем удовлетворения заинтересованных сторон. В статье сформулирован ряд гипотез, которые в процессе исследования либо получили свое подтверждение, либо были опровергнуты. С помощью корреляционно-регрессионной модели доказано, что не все социальные инвестиции в развитие человеческого капитала как одной из главных целей мероприятий КСО непосредственно влияют на результативность компаний и их капитализацию. Данный вывод может расширить научные представления, его можно использовать в качестве критерия социального инвестирования и принятия эффективных управленческих решений.

корпоративная социальная ответственность, стейкхолдерский подход, нефинансовая отчетность, капитализация компаний

1. Отчет о деятельности в области устойчивого развития на территории Российской Федерации 2013-2014 [Электронный ресурс]. URL: http://media.rspp.ru/document/1/f/f/ffd017da27cddfcf040fc321ff8378c0.pdf (дата обращения: 11.05.2016).

2. Отчет об устойчивом развитии 2014 [Электронный ресурс]. URL: http://media.rspp.ru/document/1/e/c/ec9d0ce3662f36697e0abec6a9dfd71f.pdf (дата обращения: 11.05.2016).

3. Устойчивое общество, бизнес-активность и ответственность. Отчет об устойчивом развитии 2014 [Электронный ресурс]. URL: http://media.rspp.ru/document/1/e/2/e2caa6281879a1a9b58141120924227a.pdf (дата обращения: 11.05.2016).

4. Энергия устойчивого развития. Ответственность. Устойчивость. Развитие. Отчет Группы «РусГидро» о корпоративной социальной ответственности и устойчивом развитии за 2014 год [Электронный ресурс]. URL: http://media.rspp.ru/document/1/4/5/45046357a2d42d128e183665d0c9eead.pdf (дата обращения: 11.05.2016).

5. Капитализация компаний варьируется ежедневно вместе с курсом акций, поэтому в выборке нет нулевого изменения.

6. Freeman R.E. Strategic management. A stakeholder approach. Boston: Pitman Publishers, 1984. 276 p.

7. Freeman R.E. and Velamuri S.R. A New Approach to CSR: Company Stakeholder Responsibility [Электронный ресурс]. URL: http://ssrn.com/abstract=1186223 (дата обращения: 11.05.2016).

8. От слов к делу. Взаимодействие с заинтересованными сторонами: практическое руководство по организации взаимодействия со стейкхолдерами: пер. с англ. 2005. Вып. 2. 148 с. [Электронный ресурс]. URL: http://www.urbaneconomics.ru/download.php?dl_id=2528 (дата обращения: 11.05.2016).

9. Schwab K. The Global Competitiveness Report 2013-2014 and 2014-2015. Geneva: World Economic Forum [Электронный ресурс]. URL: http://www3.weforum.org/docs/WEF_GlobalCompetitivenessReport_2013-14.pdf (дата обращения 11.05.2016); URL: http://www3.weforum.org/docs/WEF_GlobalCompetitivenessReport_2014-15.pdf (дата обращения 11.05.2016).

10. Del Baldo M. Corporate Social Responibility. Human resource management and corporate family Responibility. When a company is the best place to work?: Elica group, the hi-life company. Ekonomska istrazivanja - Economic research, 2013, special issue.

11. Matthiesen M.-L. and Salzmann A.J. Corporate Social Responsibility and Firms’ Cost of Capital: Does Culture Matter? [Электронный ресурс]. URL: http://ssrn.com/abstract=2600542 (дата обращения: 11.05.2016).

12. Aluchna M. Corporate social responsibility of the Top 10: Examples taken from the Warsaw Stock Exchange // Social Responsibility Journal. 2010. No. 6 (4). P. 611-626.

13. Aguinis H. and Glavas A. What we know and don’t know about Corporate Social Responsibility: a review and research agenda // Journal of Management. Vol. 38. No. 4. P. 932-968.

14. Батаева Б.С., Кожевина О.В. Механизм оценки качества управления непубличными российскими компаниями в интересах государства и стейкхолдеров: постановка проблемы и методические аспекты // Фундаментальные исследования. 2015. №10 ч.3). С. 554-558.

15. Благов Ю.Е. Корпоративная социальная ответственность: эволюция концепции. СПб.: Высшая школа менеджмента, 2011. 272 с.

16. Belyaeva Z. Transformation processes of the corporate development in Russia: social responsibility issues // Systems Practice and Action Research. 2013. Vol. 26. No. 6. P. 485-496.

17. Анкудинов А.Б., Яровинская М.С. Политика корпоративной социальной ответственности в контексте стратегического управления российскими компаниями // Социальная ответственность бизнеса: теория, методология, практика: материалы Всероссийской научно-практической конференции. Уфа, 2010. С. 15.

18. Анкудинов А.Б., Борисов Д.М. Корпоративная социальная ответственность как фактор долгосрочного роста // Известия Уральского государственного экономического университета. 2013. № 1 (45). С. 109-114.

19. Glebova I., Rodnyansky D., Sadyrtdinov R., Khabibrakhmanova R. and Yasnitskaya Ya. Evaluation of Corporate Social Responsibility of Russian Companies Based on Nonfinancial Reporting Middle-East // Journal of Scientific Research 13 (Socio-Economic Sciences and Humanities). 2013. No. 13. P. 143-148.

20. Ткаченко И.Н. Новые тенденции в развитии российской модели корпоративного управления: посткризисные уроки и выводы: кн. 1. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2011. 298 с.

21. Ткаченко И. Н. Влияние глобализации на развитие стейкхолдерской модели корпоративного управления // Известия Уральского государственного экономического университета. 2013. № 1 (45). С. 19-27.

22. Ткаченко И.Н., Евсеева М.В. Стейкхолдерская модель корпоративного управления в проектах государственно-частного партнерства // Управленческие науки. 2014. № 1 (10). С. 26-33.

23. Национальный Регистр и Библиотека корпоративных нефинансовых отчетов [Электронный ресурс]. URL: http://rspp.ru/simplepage/157 (дата обращения: 11.05.2016).